분석: 월스트리트는 국채 위기를 디폴트로 대비하고 있습니다.

뉴욕, 5월26일 (로이터) - 일부 거래자들은 6월 만기가 도래하는 미국 정부 부채를 회피하기 시작했고 다른 거래자들은 채무 불이행 위험이 있는 증권 거래를 준비하는 등 국채에 의존하는 월스트리트 일부 지역에서 불안이 커지고 있다. .

조 바이든 미국 대통령과 공화당 최고 하원의원 케빈 매카시가 재무부가 6월 1일을 "X 날짜"로 지정함에 따라 2년 동안 정부의 부채 한도를 31조 4천억 달러로 늘리는 동시에 대부분의 항목에 대한 지출을 제한하는 거래를 마무리했습니다. 청구서를 지불할 돈이 부족할 수 있다고 말했습니다.

국채는 시장 전반에 걸쳐 담보로 널리 사용됩니다. 시장 참여자들의 주요 질문은 거래가 제때에 이루어지지 않고 재무부가 부채에 대한 원금과 이자를 지불할 수 없는 경우 다음 달 만기가 도래하는 채권을 어떻게 처리할 것인지입니다.

그러한 영역 중 하나는 은행, 머니 마켓 펀드 및 기타 기관이 빌리거나 빌려주는 데 사용하는 단기 자금을 위한 4조 달러 규모의 환매 시장 또는 repo 시장입니다. 이름을 밝히기를 거부한 한 미국 펀드매니저의 한 임원은 은행을 포함한 일부 거래상대방이 6월 만기가 도래하는 양자간 레포에서 만기가 도래하는 국채를 기피하고 있다고 말했습니다. 6월에 만기가 도래하는 국채는 14개입니다.

브로커-딜러인 Curvature Securities의 고정 수입 및 repo 부문 수석 부사장인 Scott Skyrm은 일부 repo 구매자나 현금 대출 기관이 1년 이내에 만기가 도래하는 어음을 받아들이고 싶어하지 않는다고 말했습니다. Skyrm은 5월 초부터 시장에 스트레스가 나타나기 시작했으며 일부 대출 기관이 일부 유형의 거래에서 지불이 지연될 위험이 있다고 인식한 재무부 채권 수락을 거부했다고 말했습니다. 그는 T-Bill을 받지 않는 구매자의 이름을 밝히기를 거부했습니다.

야누스 헨더슨(Janus Henderson)의 글로벌 채권 포트폴리오 매니저인 제이슨 잉글랜드(Jason England)는 "거래상대방들이 X-날짜에 담보물을 다루고 싶어하지 않을 것이라고 생각한다"고 말했다.

이름을 밝히지 않은 한 독립 브로커-딜러의 한 임원은 현재로서는 여전히 국채에 자금을 조달하고 있다고 말했습니다. 대신 그들의 초점은 연준과 재무부가 채무 불이행을 방지하기 위해 취할 수 있는 조치를 예상하여 시스템을 재구성하는 데 있었습니다. 경영진은 시스템을 제자리에 설치하기 위해 주말까지 작업할 것으로 예상한다고 말했습니다.

상황에 정통한 세 명의 소식통은 통화 정책 시행에 있어 뉴욕 연준과 직접 거래하는 최소 3개 대형 은행도 모든 국채를 인수했다고 말했습니다.

많은 금융 기관의 일상적인 운영에 중요한 자금 조달원인 레포 시장의 혼란은 워싱턴에서 회담이 지연되면서 금융 시장의 스트레스가 커지는 가운데 발생합니다. 24조 3천억 달러 규모의 국채 시장이 미국뿐만 아니라 세계 경제 질서를 뒷받침하고 있기 때문에 디폴트는 파괴적인 결과를 초래할 수 있습니다.

확실히 디폴트 가능성은 여전히 ​​멀다. 많은 시장 참가자들은 재무부가 부채 상환 우선순위를 정하기 위해 다른 방법으로 현금을 절약할 수 있기 때문에 6월 1일 이후에도 계속해서 청구서를 지불할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

만기가 도래하는 일부 증권에 대한 지급을 연기해야 ​​할 경우 전문가 그룹은 재무부가 이른바 '운영 만기일'을 연장해 시장이 계속 기능하도록 도울 수 있다고 과거에 제안한 바 있다. 전문가 그룹이 작성한 2021년 12월 비상 계획 문서에 자세히 설명된 이 제안에서는 부도 위험이 있는 증권의 만기를 하루씩 연장할 것을 요구하고 있습니다.

이를 통해 해당 증권을 기술적으로 거래하고 정부 부채에 사용되는 Fedwire Securities Service 시스템에서 결제할 수 있습니다. 그러나 그룹은 그렇게 하려면 많은 브로커-딜러가 거래 시스템을 조정해야 하며 증권 지불 지연의 결과는 여전히 심각할 것이라고 경고했습니다.

브로커-딜러 임원은 만기일이 증권 가치에 대한 여러 다른 계산을 포함하기 때문에 프로세스가 번거롭다고 말했습니다. 만기를 연장하려면 회사가 "기본적으로 자체 시스템을 깨뜨려야 한다"고 임원은 말했습니다.