주식 시장은 이 두 가지 큰 두려움이 사라질 때까지 반등하기 어려울 것입니다.

주식시장이 걱정의 벽을 오르고 있는 것은 이만큼이다.

S&P 500 지수는 좁은 범위에서 계속 어려움을 겪고 있으며 일부 분석가들은 백미러에 매우 큰 우려가 있을 때까지 돌파 가능성이 거의 없다고 보고 있습니다.

놀랄 것도 없이, 그 원인은 지난 3월 Silicon Valley Bank와 Signature Bank의 붕괴와 그에 따른 First Republic Bank의 몰락 이후 미국 지역 은행들에 대한 지속적인 우려와 연방 정부에 팁을 줄 위협이 되는 워싱턴에서의 최근 부채 한도 대결입니다. 정부는 6월 초 사상 첫 디폴트를 선언했다.

iCapital의 최고 투자 전략가인 Anastasia Amoroso는 MarketWatch와의 전화 인터뷰에서 현재 이러한 우려는 "하락 기류를 초래"하기보다는 "상한선 상승"으로 설명될 수 있다고 말했습니다.

그러나 더 많은 은행이 도산 위험에 처해 있거나 부채 한도 협상의 경로가 더욱 험난해지면 투자자들은 상당하지만 "구매 가능한" 하락에 대비해야 한다고 그녀는 말했습니다.

알 필요가있다:지방은행의 부진 속에서 주식시장이 실제로 번창한 이유

한편, 투자자들은 주식 시장의 2023년 랠리 지속성에 대한 별도의 우려를 불러일으키는 안전을 향한 도피의 일환으로 특히 소위 메가캡 이름 중 가장 큰 기술주에 쌓이는 데 만족하는 것으로 보입니다.

S&P 500 SPX(+0.62%)는 지난주 0.3% 하락했고, 다우존스산업평균(DJIA)은 1.1% 하락했습니다. S&P 500의 하락세는 대형주 기술 관련 주식으로 인해 완화되었으며, Nasdaq Composite COMP도 하락장에서 +1.02% 상승하여 지난 주 0.4% 상승했습니다.

월요일 오후에는 주가가 보합세를 보이다가 소폭 상승했습니다.

은행과 관련하여 투자자들은 무엇을 걱정합니까? SPDR S&P 지역 은행 ETF KRE(-1.19%)는 Pacwest Bancorp PACW(-0.33%)의 주가가 다시 하락하여 해당 부문이 하락하면서 지난 주에 5% 이상 하락하여 더 넓은 시장의 분위기를 악화시켰습니다.

보다:지역은행 위기는 목요일에 끝나지 않았다

2007~2009년 금융위기는 은행 부실에 대한 우려로 촉발됐지만 지방은행의 문제는 유동성에 집중돼 있다고 세븐스 리포트 리서치(Sevens Report Research) 설립자인 톰 에세이(Tom Essaye)가 금요일 노트에서 밝혔다. 이는 "전염"에 대한 두려움이 작용하지 않는다는 것을 의미합니다. 대신 걱정은 경제적이다.

Essaye는 "은행이 예금 인출을 걱정할 경우 평소보다 더 많은 자본을 준비금으로 유지하게 됩니다. 이로 인해 대출에 사용할 수 있는 자본 풀이 줄어듭니다"라고 썼습니다.

"또한 은행이 규제 비용이 증가할 것이라고 생각하거나(절대 그럴 것입니다) 규제 기관이 운영을 심층적으로 조사할 경우 은행은 더 많은 자본을 비축해 두고 대출에 사용할 수 있는 자본을 더욱 줄일 것입니다. 그 결과는 다음과 같을 수 있습니다. 경제 전반에 걸쳐 대출이 감소하고 있다”고 말했다.

즉, 신용경색이다.

한편, 주식 시장은 현재 워싱턴의 부채 한도 드라마를 지나고 있는 것으로 보입니다. 백악관과 의회 지도자들 사이의 두 번째 부채 한도 회담이 화요일로 예정된 것으로 보인다고 조 바이든 대통령이 일요일 말했습니다.

바이든은 자신을 낙관적이라고 말했고, 공화당 소속 케빈 매카시 하원의장은 월요일 백악관과 공화당 의원들이 협상 조건에서 "멀리 떨어져 있다"고 말했다.

부채 한도 대치:화요일에 주요 회의가 예정되어 있어 초당적인 거래에 들어갈 수 있는 내용은 다음과 같습니다.

그렇긴 하지만 일반적으로 잠잠한 국채 시장의 변동성과 신용부도스왑으로 알려진 파생상품을 사용하여 미국 정부 부채를 부도로부터 보호하는 비용의 급격한 상승은 투자자들이 불안감을 느끼지 않는다는 것을 보여줍니다.

보다:시장 부채 한도 우려의 진원지인 국채는 해결에 대한 의구심을 반영합니다.

위험이 높습니다. 짧은 디폴트가 발생하면 미국의 실질 국내총생산(GDP)에 타격을 주고 거의 200만개의 일자리가 손실될 수 있으며 실업률은 5% 가까이 떨어질 수 있다고 iCapital은 추정합니다. 주식시장은 그런 종류의 경제적 타격이나 잠재적인 변동성 증가에 대비하지 않는다고 Amoroso는 말했습니다.